上市公司重组被否后多久才能重新重组?

政策再松绑，IPO被否6个月后即可重组上市。2018年10月20日证监会发布了《关于IPO被否企业作为标的资产参与上市公司重组交易的相关问题与解答(2018年10月19日)》，明确表示对于标的资产曾申报IPO被否决的，企业自中国证监会作出不予核准决定之日起6个月后方可筹划重组上市。

相比2018年2月23日证监会解答的至少应运营3年才可筹划重组上市时间大大缩短。此次修订为并购重组市场提供了更多的大体量重组标的，叠加前期并购定价双向调整、“小额快速”机制确定、配套募集资金和控制权变更认定松绑、新增并购重组审核分道制豁免/快速通道产业类型，近期并购重组政策持续快速松绑，“放管服”市场化改革持续落地，将助力并购重组市场的快速回暖。

近3年156家企业IPO被否，为并购重组提供大量优质大额标的。据我们统计2016年以来有156家公司在IPO审核过会时被否的，其中自2017年9月30日第十七届发行审核委员会上任之后整体IPO的否决率开始大幅提升。2017年10月至今一年左右的时间内IPO被否的案例数高达88家，占2016年以来的56.4%。

2016年以来IPO被否的156家企业预计募资金额合计高达668.8亿元，我们按照预计募资金额对应的估值(大部分为前一会计年度的23倍)测算，156家企业合计对应的估值达2928亿。而IPO被否的企业绝大部分是在2017-2018年之间。按照此前证监会的规定，这156家公司均不能筹划重组上市，而在修订之后，这156家公司中有137家公司已可以开始筹划重组上市，涉及的对价超过2638亿元。IPO被否到可重组上市的时间间隔大幅缩短，为并购重组市场提供了大量的优质大额标的。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。