强制复牌是什么意思?

日前，沪深交易所分别发布了《上市公司筹划重大事项停复牌业务指引》和《上市公司停复牌业务备忘录》，以规范上市公司停复牌行为。此次沪深交易所发布停复牌新规，显然并非仅仅只是为了“迎合”纳入MSCI指数这么简单，而是上市公司随意停牌与延期复牌倒逼下的结果。

目前沪深市场每个交易日停牌的上市公司在300家左右，而随意停牌的现象到底有多严重，或许数据更能说明问题。来自资讯数据显示，截止5月27日，涉及重大资产重组事项停牌的A股上市公司共计208家，其中有64家停牌时间已经超过了3个月，13家超过6个月。而像建发股份(600153)、恒康医疗(002219)以及三变科技(002112)等上市公司，其停牌时间甚至已经超过了300天。超长的停牌时间，不仅剥夺了投资者的交易权，更会引发市场的流动性问题。

其实，对于上市公司的停复牌问题，此前监管部门亦出台过相关规章制度。比如上交所在2015年1月前后，曾陆续发布了《关于规范上市公司筹划非公开发行股份停复牌及相关事项的通知》、《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》，着重明确了非公开发行和并购重组两个主要业务领域的停复牌标准和要求。像《上市公司重大资产重组信息披露及停复牌业务指引》，就规定上市公司并购重组的停牌时间最长不超过5个月，但事实又如何呢?某些上市公司停牌时间即使超过了5个月，也会以多种理由突破期限，为其继续停牌创造“条件”。

此次沪深交易所发布的停复牌新规规定，沪市上市公司并购重组最长停牌时间为5个月，深市为6个月。但像此前一样，其为上市公司继续停牌留下了“后门”。比如上交所规定，除重大资产重组事项依法依规须经事前审批或者属重大无先例之外，上市公司筹划重大资产重组累计停牌时间不得超过5个月。像“重大无先例”的并购重组，怎么界定显然是值得关注的问题。那么，该规定就有可能被某些“别有用心”者所利用的可能。

延伸阅读：什么是换手率?

换手率是指在某一特定时间内，某只股票的成交量与其总流通盘的比值。换手率指标意味着一定时期内股票换手交易的大小，同时也反映了股票的流通性强弱。通常情况下，个股换手率愈高，意味着该股多空、双方换手积极，股性活跃;反之，则表示该股股性呆滞，缺乏市场追捧。

通过分析各种股票不同的换手率，交易者可以择强弃弱，抓住市场热门股，紧跟市场主流热点，以获取阶段性的投资收益;同时也可以在市场顶部察觉主力出货的程度以及市场跟风的意愿。

比如个股5日换手率达到100%，即意味着该股非常活跃，交易者进、出非常热烈。可能5日前所有的持股者均换了新人，也可能有部分持股者一直未动，而另外一部分持股者则出现了多次进、出的状况。所以在看待换手率这个指标的时候，交易者必须清醒地认识到，即使个股换手率在短期内达到了200%，也仍然有部分持股者没有抛售，而重仓的主力也往往无法顺利出局。这里面有很大的“水分”来自短线交易者的热炒。